основа на концепцията за
"Фючърси" курс на обучение. Урок №3. Концепцията за основа. Contague и bekvardatsiya.
Отново странни думи! Contague, bekvardatsiya. не е възможно да се обясни по-ясно? Вие можете! курса си и урока и настроен за това! Дълги и къси позиции в базовия актив, график за търговия - това не е целия списък на това, което ще научите в този урок!
Къси и дълги позиции
За купувач на фючърсни контракти се каже, че той отвори дълга позиция. за продавача - че той има къса позиция (дълга / shortposition).
При изпълнението на фючърси дълга позиция автоматично става задължение за закупуване, в съответствие с договора, на базовия актив е разрешено да доставят по предварително определена цена на определена дата.
При изпълнението на фючърси на къси позиции автоматично се превръща в задължение за доставка (продажба), в съответствие с договора, на актива е в посочения краен по предварително определена цена.
Въпреки това е важно да се разбере, че откритите фючърсни позиции не винаги са свързани със желания физическата доставка на базовия инструмент в деня на изпълнение на договора. Ако фючърсната цена на роза, носителят на дълга позиция може да се оттегли на печалба от продажбата на съществуващите договори. Кратък позиция може да бъде затворен чрез закупуване на фючърси. В резултат на това значително намаляване на обема на отворените позиции (openinterest - броят на откритите дълги и къси позиции по всеки договор) се провежда в деня преди изпълнението на фючърсните контракти. Тази опция nazyvaetcya "обем на отворени позиции" и можете да я видите на сайта на фондовата борса.
Концепцията за основа. Contague и bekvardatsiya.
За фючърси характеризират с термини като backwardation и contango. Същността на следното.
Фючърси цена е тясно свързана с цената на базовия актив. Например, активът е на стойност $ 100 и, съответно, фючърси цена е $ 100. Все пак, има ситуации, в които цената на договора и активът се различават.
Например, преди изпълнението на цената по договора е над фючърсната цена на даден актив. Тази ситуация се нарича contango. обикновено се характеризира с договори за акции и борсови индекси.
Ако фючърсната цена по-ниска от цената на актива, ситуацията се нарича backwardation. Разликата между стойността на договора и на актива - основа. Колкото по-далече от изтичането на срока (изпълнение), толкова по-голяма разлика. Колкото по-близо датата на договора, толкова по-силно в основата клони към нула.
Формула ценообразуване Характеристики:
F = P * (1 + R * т / 365)
F - фючърси цена
P - цената на базовия актив на спот пазара
т - време на изтичане (дни)
R - ток лихвен процент
Например, стойността на RTS = 655 точки, индексни фючърси може да се търгуват 661. Contango където в 6 точки на индекса (661-655). Колкото по-дълго от срока на договора и до по-висок лихвен процент, по-високата стойност може да се види в contango пазар. При приближаване на срока на договора, contango постепенно се намалява, а през последните дни от живота си тя е на практика няма договор.
Но има моменти, когато очакванията на играчите по отношение на промени в цената на базовия актив (т.е. намаляване) на времевата стойност на отрицание и дори са отишли под фючърсната цена на базовия актив. Тази ситуация се нарича backwardation. Често се наблюдава при фючърсите върху индекса RTS. Например, ако стойността на индекса е 650 пункта, фючърси могат да се търгуват на ниво от 642 пункта. Bekvordatsiya ще направи до 8 точки (650-642 = 8).
За стандартизация на фючърсните контракти на фючърсните пазари са се развили различни кодове и символи.
фючърси код се състои от три компонента:
Нека разгледаме един пример за фючърси, които се движат на пазара крепости:
GMKR-3.09 - В договора на MMC "Норилск Никел", където:
GMKR - код на базовия актив, акциите на MMC "Норилск Никел;
За всеки договор, фючърси, търгувани на пазара на фючърси, инвеститорите разполагат с необходимата информация. Първо, можете да научите на размера на базовия актив е включена в договора. В нашия случай, това е 10 акции на MMC "Норилск Никел".
Както вече знаете, фючърси - на деривати на всички базови активи. На крепости фючърси се търгуват на следните базови активи:
обикновени акции на АД "Северстал"
MMC "Норилск Никел"
акции на "Газпром"
акции на NK "ЛУКОЙЛ"
акции на "Роснефт"
акции на OJSC "Ростелеком"
акции на ОАО "Сургутнефтегаз"
привилегировани акции на OJSC "Сбербанк на България"
акции на OJSC "Сбербанк на България"
предпочитани акции на АД "Транснефт"
акции на OJSC "Татнефт"
акции на OJSC "Uralsvyazinform"
акции на АД "Банка ВТБ"
акции на OJSC "NOVATEK"
RTS индекс - Consumer & Retail
RTS индекс - Telecom
RTS индекс - Oil & Gas
тримесечен MosPrime размер на кредита
средният процент на овърнайт кредит (депозит) на паричния пазар Москва MosPrimeovernight
рафинирана злато
пречистено сребро
«УРАЛ» сортове маслодайни
«Брент» сортове маслодайни
захар, произведена в съответствие с ГОСТ 21-94
Важна информация за пазара на крепости.
Най-благоприятни условия за търговия с фючърси са създадени от спешна секцията крепости RTS фондова борса. В този раздел ще ви запозная с важна информация за пазара.
Търговията се провежда в две сесии: основните и вечер.
Целта на вечер сесията
Факт е, че на фондовите борси в САЩ отвориха след затварянето на нашите собствени. Това несъответствие се дължи на разликата в часовите зони. За движение на нашия пазар е силно зависим от новини от западните райони. Ако акциите се търгуват само през деня, а, например, в 20:00 на американските фондови борси имаше силен спад, което може значително да повлияе както на нашия пазар, търговците не могат да имат време на следващата сутрин, за да затворите позициите си и да се застраховат активите. Ето защо, допълнителен вечер сесия бе открита в секцията крепости.
"Търговия График" маса. 10:30 - 14:00 Старт на главната търговска сесия
14:00 - 14:03 междинно клиринг сесия (ден клиринг)
14:03 - 17:45 Краят на главната търговска сесия
17:45 - 18:00 вечерта клиринг на сесията
18:00 - 23:50 търговска сесия на вечер
Както можем да видим, изчистването (изчисляване на печалбите и загубите за сметка на търговците) се провежда два пъти на ден, в 14:00 часа на деня, а в 17:45 ч. Изчистване на сделките, сключени в вечерната сесия, която се проведе в клиринг сесия междинен.