индекс на рентабилността, вътрешна норма на възвръщаемост, дисконтирани период на изплащане - инвестиция

Този индекс се използва за сравняване на икономическата рентабилност на инвестиционни проекти с различна продължителност на инвестиционния период.

индекс доходност се определя като мярка за съотношението на дисконтираните парични потоци и плащанията през периода на инвестициите. По принцип, формулата се получава индекс е както следва:

където G (т) - инвестиционните разходи.

Сред индексите на рентабилността се отличават:

- индексът на рентабилността на разходите, като съотношението на входящите парични потоци (приходи на коляното) до размера на изходящите парични потоци (натрупани плащания);

- индекс на рентабилността дисконтирани разходи като съотношение на сумата на дисконтираните парични постъпления, към сумата на дисконтираните парични потоци;

- Инвестиционен индекс на рентабилността като съотношението на паричен поток от основна дейност на елементи към абсолютната стойност на сумата на паричните потоци от инвестиционна дейност на елементи;

- рентабилността индекс на дисконтирани инвестиции като съотношение между сумата на дисконтираните предмети паричен поток от оперативна дейност към абсолютната стойност на дисконтираните парични потоци от инвестиционна дейност елементи.

Ако доходността на индекса е по-голям от един, а след това проектът се приема за изпълнение, ако е по-малко - проект се отхвърля. Ако проектите са обект на фрагментация (т.е., той може да се прилага както на целия проект, както и отделна негова част на акции с останалите инвеститори), изборът на инвестиции в портфейл от проекти, осъществявани от критерия за "увеличаване на индекса на рентабилността." За тази цел всеки проект се изчислява индекс на инвестициите рентабилността и класиране на проектите се извършва с намаляване на този показател. Портфолиото включва първо рентабилността на проектите, които могат да бъдат финансирани в пълен размер. Следващият проект е включен в инвестиционния портфейл на като остатъчна, т.е. само частта, която може да бъде финансирана.

Този метод е много удобно:

- избор на една от няколко алтернативен проект с приблизително еднакви стойности на нетна стойност;

- при придобиване на инвестиционен портфейл с максимална обща стойност от нетната настояща стойност.

IRR

Най-популярният метод nediskontnym на оценка на ефективността на инвестициите е метод, основан на изчисляване на вътрешната норма на възвръщаемост на инвестиционния проект.

Вътрешната норма на възвръщаемост, или НВД (Engl вътрешна норма на възвръщаемост.) - е дисконтовият процент, при която NPV проект нула.

Вътрешният доходност е наречен така, защото се определя изцяло от вътрешни свойства (ендогенен) проекта, без използване на външни (екзогенни) параметри като определения намаление скоростта.

Икономическото значение на този параметър е, че той определя горната граница на доходността на инвестиционния проект и, съответно, максималната единична цена от него: ако IRR на проекта по-голяма от стойността на инвестирания капитал, проектът трябва да бъде взет под внимание, в противен случай - да отхвърли.

Вътрешна норма на възвръщаемост характеризира доходността на инвестиционния проект, толкова по-НВД, по-високата рентабилност на проекта.

Това е най-високата цена, на която има смисъл да се привлекат средства за инвестиционния проект е останала дори. Например, ако даден инвестиционен проект използва заема, тогава таксата за заем за IRR% годишно, проектът ще бъде нерентабилно.

Трябва да се има предвид, че на практика вътрешната норма на възвръщаемост мярка е приложима само когато само първите няколко плащания на нетния паричен поток на инвестиционния проект е отрицателна, а останалата част са положителни или нула. IRR стойност се сравнява с предварително определена скорост г отстъпка. В този случай, ако НВД> R, проектът осигурява положителна стойност на NPV и определен процент от доходите.

БНД се определя от уравнението:

IRR стойност може да се определи по друг начин. За това ние първо се изчисли ННС на различни нива на отстъпка скорост г на стойност до NPV стойност не стане отрицателен (повторение метод). След IRR стойност се изчислява по формулата:

където - стойността на лихвения процент, при дисконтовият фактор, за който функции; - средният лихвен процент по банковите депозити; - в размер; - скоростта.

В допълнение, НВД често се смята от специална компютърна програма и приложение за електронни таблици.

индекс достойнство вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) се състои във факта, че в допълнение към определяне на нивото на възвръщаемост на инвестициите, има възможност за сравнение на проекти от различен мащаб и различна продължителност.

Индикатор за ефективността на инвестициите вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) има три основни недостатъци.

На първо място, по подразбиране се приема, че положителните парични потоци се реинвестират в размер, равен на вътрешната норма на възвръщаемост. Ако IRR е близо до нивото на реинвестиране на компанията, а след това този проблем не се поставя; Когато IRR, особено привлекателен инвестиционен проект е равно на, например 80%, а след това трябва да се разбира, че всички приходи трябва да бъдат реинвестирани в размер на 80%. Въпреки това е малко вероятно, че компанията има годишни инвестиционни възможности, които осигуряват запас от 80%. В тази ситуация показател за вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) надценява влиянието на инвестицията.

На второ място, няма начин да се определи колко пари ще донесе инвестиции в абсолютно изражение (рубли, долара).

На трето място, в ситуация с променлив паричен поток може да се изчисли на няколко IRR стойности или може би определението за неправилна стойност.

Намалена срок на откупуване

Период на изплащане - това е един от показателите, използвани за предварителна оценка на инвестиционния процес. Той определя като времето, през което инвестицията ще бъде върнат за сметка на приходите, получени от реализацията на инвестиционния проект.

Разграничаване прост и с отстъпка срок на откупуване.

Ако искате да кажете на път, без да мисли за нетната печалба, а след това се определи прост срок на откупуване, която се изчислява като се раздели с първоначалната инвестиция в размер на доходите в периода:

където KV - инвестиции (инвестиции стойност); И т.н. - печалбата за единица време.

Ако получите дробно число, то ще бъде закръглена нагоре. Такъв показател има значителен и интересни стойности. И всичко това, защото той не е посочил кога и как предложеният проект може да спечелите допълнителни доходи.

По-обективен показател е намалената периода на изплащане. Намалена доход обикновено се разпределя равномерно върху сроковете, така че намалената периода на изплащане, се изчислява чрез сумиране на броя на годините, през които натрупаната настояща стойност (или натрупаната сума - в размер на натрупване) ще покрие първоначалната инвестиция. Формулата за изчисляване е както следва:

Прилагането на този критерий, че е целесъобразно в случаите, когато интересите на инвеститора е да се избере проекта с голямо текучество на инвестираните средства, и не включва получаване на възможно най-високи доходи. Висок оборот от инвестиции увеличава тяхната ликвидност, и ако достатъчно на инвестиционния риск, кратките срокове на оборот, този риск е леко са намалели.

В тези страни, които имат нестабилна политическа, данъчна и регулаторна система от показатели, изчисляване на дисконтираните срок на откупуване отнема доста важно при прогнозирането на намаляване на финансовия риск. Значението на този показател е, че той определя стабилността на търсенето на инвестиционни резултати.