Арбитраж - studopediya
Има две основни форми на арбитраж:
1) арбитраж "фючърсния пазар - фючърси пазар" (фючърсните - фючърси арбитраж);
2) Арбитраж "паричен пазар - пазар на фючърси" (парични - фючърси арбитраж или парични и пренос арбитраж).
С арбитраж "фючърсния пазар - пазар на фючърси" спекуланти, които се опитват да направят разлика в цените на един и същ продукт, като какао, на двете борси, да речем, LIFFE и NYCSCE, или върху ценовата разлика между двата продукта, като например кафе "Арабика" и "Робуста"
Арбитраж "паричен пазар - пазар на фючърси", свързани с придобиването на физическото продукта и продажбата на фючърсния пазар.
С наближаването на датата на изтичане на фючърса разликата между цената по договора и намалява цената в брой, т.е. основа или разпространението клони към нула. В момента на изтичането на срока на фючърсен контракт, цената му става равна на цената на място. Поради тази причина, с изключение на случаите, когато купувачът или продавачът иска да получи основата или изпълнява доставки, по-голямата част (97%) от фючърси затворен преди крайния срок.
договор Закриване включва отваряне на равни и противоположни позиции. (!).
Разликата между оригинала и цената на фючърсите в момента на затваряне определя печалбата или загубата от сделката. В процес на закриване на закупуването на продажба на дадена по-долу. В случай на затваряне за покупка позициите на продажбата ще бъде отменена.
Първоначалната позиция (за същия договор месец) - закупуване на фючърси;
Позиция на затваряне - продажба на фючърси;
Резултати - заличена позиция = затворен.
Изходно положение (доставка на стоки или актив) - се съгласи да приеме доставката;
Позиция на затваряне - съгласи да направи доставка;
Резултати - заличена позиция = затворен.
Например, ако първоначалната договорна цена е $ 100. И позицията е затворена от $ 102. Това означава печалба от $ 2. Резултатът е загуба от $ 2 Ако позицията е затворена в 98 долара ..
Фючърсните контракти се различават по месец за доставка. Exchange трябва да определи точно периода, за един месец, по време на който може да се направи доставка. В много фючърсни договори, срокът за доставка се удължава за целия месец.
самата борса определя кога да започне наддаването за договори за конкретен месец на доставка. Освен борса показва последния ден на търговия. Обикновено офертите са завършени няколко дни преди крайния срок за доставка.
Развитието на световната икономика и политика от началото на 70-те години на XX век, довели до факта, че много големи компании и правителства са имали, за да се справят с бързо променящи се лихвени проценти и валутните курсове. С цел защита на своите активи и позиции, за да се застраховат срещу рискове, борси започват да използват валутни и лихвени фючърси, които се наричат финансови фючърси.
През следващото десетилетие, практиката включва разнообразие от финансови договори. Някои от тях досега са загубили своята стойност и вече не се търгуват. Въвеждането на нови видове договори - процес, който продължава непрекъснат обмен. Както изменящите се условия на световните финансови пазари се променят и необходимостта от защита и хеджингови активи.
1) валутни фючърси. (За първи път е въведена в практиката на международния валутен пазар (Международния валутен пазар, която е подразделение на Чикагската фондова борса
2) Лихвените фючърси. За първи път те започнаха да се търгуват на Chicago Mercantile Exchange спешно (CBOT) през 1975. Те бяха фючърси върху сертификатите за правителствената Национална Mortgage Association САЩ (Правителство Националната асоциация Ипотечен - GNMA), известен като Ginnia Маес. В момента такива договори не се търгуват, но в много пазари бяха лихвени фючърси по краткосрочни и дългосрочни активи. Договори активи, при което като основен инструмент стърчат връзки, известни също като фючърси облигации.
3) бъдещето индекса. Първите договори индекс StandartPoor 500 е въведена през 1982 г. от Международната Опции пазар, която е подразделение на Чикагската търговска борса. През същата година, да бъде спешно стоковата борса в Канзас се появи на линия договори стойност на индекса.
Както и в случая с фючърси върху стоки и енергийни продукти, финансови фючърсни характеристики варират в зависимост от вида на договора и обмен. По-долу е типичен спецификация на фючърсния договор на LIFFE краткосрочен лихвен процент.
Три месеца фючърси стерлинги лихвените проценти LIFFE
Финансови фючърси са известни от 1972 г. насам, когато в IMM започна търговия договори за британския паунд, германската марка, японска йена и мексиканското песо.
Първите фючърсни сделки с борсови индекси стартира през 1982 г., контрола на търговията в Канзас Сити. Точно зад него дойде фючърсни сделки с SP 500 на Чикагската търговска борса. Тези фючърси позволяват на инвеститорите да играят веднага на целия пазар на ценни книжа от един инструмент с голям ливъридж. Leverage на фючърсни опции са доста по-напред. Поради това, фючърси позволяват да се получи по-висока доходност от опции върху акции, но и носят със себе си вероятността от огромни загуби.
Пример. Договорът за 500 индекс SP се изчислява в зависимост от индекса. Минимална цена (кърлеж) - 0,05 точки. Тъй като стойността на договора е равна на стойността на индекса, умножен по 500, промяната в цената на 0,05 точки е равно на $ 25 (500 * 0.05 = 25 щатски долара.). Договор обикновено търгува с премия или отстъпка от настоящето, индексът на място. Ежедневно цена коридор - 3 точки нагоре или надолу от предишния края. Позициите на участниците се преразглеждат всяка вечер.