Ролята на маркет-мейкъри

Топ брокери Forex

Маркет мейкър (маркет-мейкър) - е "изпълнител на пазара", компанията, която в валутния пазар е постоянно цитира продажна цена (оферта) и купуване на валута (попитам) и е длъжен да влиза в сделки във валути, то цитирани за своя сметка, ако той реши да " държа на пазара "в същата валута.

На валутния маркет-мейкърите обикновено са банките и някои брокерски фирми, които се специализират в превръщането на чуждестранна валута. Основната задача на маркет-мейкър - за поддържане на стабилността и ликвидността на паричния пазар. В действителност, те "правят на пазара", тоест, винаги, при всички обстоятелства, те са купувачи и продавачи на валутната двойка, за които имат разрешение да бъде маркет-мейкър. Почти всяко време през деня за всяка валутна двойка е цената, на която маркет мейкъри ще купуват валута търговци, или да го продават за тях. Маркет-мейкърите винаги рискуват собствения си капитал, като от другата страна на позицията си на пазара. Например, ако искате да продадете USD / CHF на стойност $ 1 милион. Производителят на пазара е готов да купуват от вас щатски долара в замяна на швейцарски франкове, но със сегашния темп. Ако искате, а напротив, да купуват USD / CHF със същия обем, маркет-мейкър ще ви продават от своите резерви от $ 1 млн. За швейцарски франкове. Т.е. оп взаимодейства с вас бързо и ефективно, като че ли сте с него, с изключение на пазара и никой друг не съществува. По този начин, може да се твърди, че маркет-мейкъра контролира ликвидността на валутния пазар, като продава когато няма продавачи и купуване когато няма купувачи. Той прави това, като по този начин се поддържа парични резерви валута. Тази точка е много важно да се гарантира свободното конвертируемостта на валутите.

Ние трябва да разберем едно просто нещо. Маркет-мейкърите - не филантропи, а не рискуват парите си безплатно. Скоростта, с която те да преобразувате една валута в друга, винаги ще бъде по-висока от цената, но те трябва да купите валутната двойка (едно и също време). Хората обикновено го един вид "натиск", необходима за поддържане на валутните резерви и обезщетение за риск считат, тъй като повечето търговци, заемащи позицията на пазара, като по този начин принуждават пазарната производител да се изправи, но валутата срещу пазара (макар и маркет-мейкър никога НЧ оставя тази позиция nezashischennoy, неговото хеджиране в договорите за фючърси на пазара суапове, фючърси или опции). Тази "натоварване" и позволява на маркет-мейкъра да направи 5-10 пипса за целия 24 часа, в очакване на продажбата на своята валутна двойка. Колкото по-интензивно се търгуват, толкова повече пари, които печели. И това е напълно законни доходи. Рискът, че трябва да сме в това при закупуване / продажба на чуждестранна валута, това е оправдано от доходите, получени в резултат на това натоварване. Само си представете за момент: маркет мейкъра е длъжен да продаде валута да изпълнява поток поръчка от играчите, когато валутата се разраства с всяка изминала минута в цената. Или напротив, той трябва да купуват валута в момент, когато по-голямата част от търговците мечи на валутния курс. И в двата случая, динамиката на пазара на маркет-мейкъра могат да доведат до значителни загуби.

По този начин, професия производителя пазар е доста опасно и трудно. Логично е да си зададем въпроса: как по-голямата част от банки и други финансови институции, лицензирани от маркет мейкъра превръщането на чуждестранна валута, което прави този значителна печалба? Очевидно е, че в резултат на спред купува-продава. По дефиниция, маркет мейкърите са "притежатели" на пазара на валута, което я моли скоростта, с която те ще се продават и купуват валута в същото време, дори и нежеланието им да навлязат на пазара нагоре или надолу. Ясно е, че те ще се продават валутата малко по-скъпо, отколкото купуват. В крайна сметка, те рискуват парите си. В същото време те трябва да се поддържа достатъчно висока пазарна ликвидност на участниците на пазара от другата страна на тезгяха бяха уверени в бързото и точно изпълнение на договора по пазарни цени, независимо от факта, че тя е - продажба или покупка. Това е много важно за търговци, които смятат, че след като те работят по нареждане на пазара е, че поръчките им ще бъдат изпълнени веднага, а от цитатите, които са в даден момент украйна пазар. Когато става дума за странично пазар, това е важен момент от работата на пазара може да изглежда тривиално. На когато пазарът има ясна тенденция, търговецът често се пита: кой влиза на пазара срещу сегашната тенденция? В действителност, това е често в такива моменти, маркет мейкъри стават добри печалби. Както бе отбелязано по-горе, службите на маркет-мейкър струват пари. И с право, тъй като поведението на сделки отнема голям риск. Ето защо, човек не може да се надяваме, че ще купуват валута в същото време търговец и да го продаде на друг търговец на същия курс. Ако приемем за момент, че разпространението е нула, защо маркет мейкъра ще рискуват капиталите си? Бизнесът не е така. Ето защо маркет мейкъри допускат валутни сделки с разпространението. Това означава, че скоростта, с която те ще се продават валутата на външния пазар, винаги ще бъде малко по-висока от цената, на която те се приготвят по същия момент да го купуват от търговци. Това е същото като бюро за обмяна на валута на каса валута купува от вас е винаги по-евтино, отколкото го продава за вас. Печалба касиер пропорционални спредове и обема на сделките, тъй като тя е разпределена частично за покриване на "Цената на бизнес", която са рисковете, свързани с операциите по обмяна. По принцип, не е 100% гаранция, че касата ще може да препродава закупените валута по-висока цена, за да се възползват от разпространението купува-продава е оправдано.

Разпространението се определя от динамиката на пазара на избраната валута, - или по-скоро, нестабилността му. С ръст на пазарната нестабилност разширява разпространението. Това е разбираемо, тъй като маркет-мейкър не може точно да предскаже бъдещото развитие на валутния курс. Големият стойността на разпространението по някакъв начин да го защити в случай на динамиката на пазара, не е маркет-мейкър по сценария. Така например, в Европейския търговска сесия на пазарния спред за USD / CHF между цената, на която маркет мейкърите да купуват и цената, на която те продават, често най-малко 5 пипса за много $ 1 млн. Това означава, че дори по време на тиха пазар, маркет-мейкърите купуват л млн. USD / CHF в размер на, да речем, 1.4980 и продаден в л, 4985. Това означава, че се получи печалба от около $ 333 за всяка обособена позиция, закупени или продадени $ 1 милион. И това е без да се отчита динамиката на пазара, което означава, че посоката на движение на курс USD / CHF. И валутата може да отиде до вратата на 1.5050 или 1.4900. Маркет-мейкърите самите не знаят точно. Да не забравяме, че основната задача на маркет-мейкър - поддържане на ликвидност и стабилност на нашия пазар. Това означава, че те искат да или не, те от време на време трябва да бъде или на купувача или продавача в зависимост от това, което нареждания на клиенти в момента повече от покупка или продажба.

Със значителна нестабилност на пазара, този факт води до факта, че маркет мейкъри трупат големи запаси от швейцарския франк, ако USD процентът на / CHF се увеличава (тоест, когато по-голямата част от участниците на пазара се дълги позиции на щатския долар (купуват долари) и, съответно, на къси позиции на франк ( продажба на франка), както и участници на пазара, от друга страна, са къси и дълги на USD на CHF), както и големи запаси от щатски долари, ако пазарът на USD / CHF пада. В такава ситуация, направете sprzde почти невъзможно. И ако не беше за пазара на деривати и различните методи за хеджиране; маркет мейкърите в тенденцията на ситуацията ще носят забележими загуби.

Но тази ситуация, за щастие за тях, не се случва често на пазара. Статистиката сочи, че по-малко от 30% от времето на търговия на пазара може да представлява изразена тенденция. А останалата част от времето, когато пазарът е плосък - най-доброто време да се участници на пазара. Въпреки това, те могат да се стесни разпространението на USD / CHF до 3 пипса и редовно печелят $ 200 на много $ 1 млн., Не особено изложени на риск. Така например, в размер на 1.5010 валутата може да се купи тази двойка в 1.5007 и търговците да ги продадат на 1.5011 (спред = 4 пипса). Ако от страната на пазара, както и за покупка и продажба на исканията идват в приблизително равни пропорции, маркет мейкъра ще получи 4 пипса на търговията. Не е трудно да се направи оценка в този случай, донесла му потенциал, дори и само дневен обем търговия на спот пазара, USD / CHF е десетки милиарди щатски долари: повече от $ 300,000! Тази печалба е доста легитимни, тъй като, както вече писахме много пъти, винаги има риск от получаване на огромни загуби при поддържане на стабилен и ликвиден пазар. Да кажем, на FOMC реши да намали рефинансиране процент с 25 базисни пункта. Очаква се, че процентът на USD / CHF ще падне. В резултат на това - превишението на продажбата на щатския долар може да съсипе маркет-мейкър. И този риск той трябва да поеме по силата на естеството на тяхната работа. Независимо от това, през отчетния период (обикновено една календарна година), същите 3-5 семки на търговията и да се гарантира оцеляването на печалбите на маркет-мейкър, напълно сплескване отделни случаи на големи загуби. Оказва се, че 3-5 пипса на търговията могат да бъдат трансформирани в стотици хиляди долара в годишни приходи.

В теорията на финансовия пазар, разпространението купува-продава често се смята за рискова премия. Ако, да речем, на пазара на USD / CHF днес е динамичен, притежателят на този пазар ще имат широк обсег от разпространение на поне частично да се защитят срещу късо спекуланти и скалпери които ще се опитат да го направи толкова дълго, колкото той заема позиция срещу пазара. Тя е широко разпространена е пречка във възможността да се възползва от предвидените движения на пазара в рамките на няколко пипса.

Става ясно, че спред купува-продава и маркет-мейкъри, работещи на редица големи финансови институции и частни инвеститори срещу. В този случай, е разумно да се занимавам с въпроса: какви са шансовете за успех имаме с вас? Дали този бизнес просто загуба на пари от частни инвеститори в полза на участниците на пазара? Оказва се, че има. Това не е толкова просто. Това е може би повече приходи и индивидуални търговци, но това изисква много дисциплина търговия, психологическо обучение и развитие на уменията в способността си да оценяват правилно състоянието на пазара и неговите предпочитания. Но това по-долу. Тук бих искал още веднъж да привлека вниманието ви към факта, че този бизнес е да носите със себе си е много по-опасно и рисковано, отколкото маркет мейкърите. По-значително е възможност да се печелят (виж гл. 6), побеждавайки маркет мейкъри в собствената си област. Ако търговец продава на късо през деня, а след това, като правило, той печели печалба от маркет-мейкър. Това, разбира се, той не харесва. В крайна сметка, никой не иска да се откаже от печалбите си "за нищо". така маркет мейкърите са винаги се опитва да създаде възможно най-много смущения в работата на "малък" търговец, не му позволява да се предскаже правилно на пазара и преследва своята Stop Loss [1-3]. Но не се обезсърчавайте. Без риск все още никой не е направил капитал. След като ние сме в полза на един разумен, контролиран риск. Повечето частни търговци са разрушени в борбата с финансовите китовете, които имат тесни джобове и има голямо количество на изследваната информация за пазара. Те трябва да се противопоставят и да плува след себе си. И не забравяйте, че ако те са само за една година да направи стотици хиляди долари в печалбите, тогава защо бихте, при благоприятни обстоятелства не са в този бизнес, за да направи най-малко част от определената сума. Всичко това е само вие. Необходимо е да се справят с най-важната концепция за изучаване на бизнес - управление на търговия на марджин.