Nepomnyashchy д

7. несигурност и риск При оценката на ефективността на инвестиционните проекти

7.4. Изчисление на изравняващия граници

Степента на стабилност на проекта по отношение на възможната промяна на условията за реализация може да се характеризира с параметри такива параметри праговете на гранични стойности на проекта, като продукция, цените на продуктите и така нататък. Тези показатели се използват само за оценка на ефекта от евентуални промени в проектните параметри на своята финансова целесъобразност и ефикасност но те не се отнасят до SP на показатели за изпълнение, както и изчисляването им не замества изчисляването на интегрирани показатели за изпълнение.

Гранични стойности за параметри на конструкцията се разглеждат в секта. 7.5.

граница параметър праговете на проект за някои стъпки от периода на изчисляване се определя като съотношение към стойността на този параметър в тази стъпка, прилагането на които нетната печалба, получена в проекта на този етап, става нула. Един от най-често използваните показатели за този тип е на нула. Тя обикновено се определя от проекта като цяло, и което отговаря на формула (7.1) е представен по-долу

Праговете СБА в стъпка m е съотношението на продажбите (изход), съответстващ на "нулева рентабилност точка" (Vkrm) (виж. Секта. 2.3.1), за проект (VM) в тази стъпка. Под "до прага на рентабилност" се отнася до обема на продажбите, като нетната печалба става нула. При определянето на тази стойност се приема, че в стъпка m:
- обема на производството, равен на обема на продажбите;
- общите приходи варира пропорционално на обема на продажбите;
- доходи от дейности, които не са за продажби и разходите за тази дейност не зависи от обема на продажбите;
- пълни текущите производствени разходи могат да бъдат разделени на произволно-константа (различна без промяна на изход) и полу-променлива, различаващи се по пряка зависимост от обема на производството;
- ниво критичната се изчислява съгласно формулата

Vkrm точка прекъсне дори се определя по формулата

където CFM - постоянни разходи в стъпка м, включително амортизацията, данъци и други такси, включени в разходите и финансовите резултати, които не зависят от обема на производство;
DCM - Non-оперативни доходи от нетните разходи за тази дейност в тази стъпка;
P - единичната цена;
CV1m - полу-променливи разходи на единица продукция (услуги), включително данъци и други такси, включени в разходите и финансовите резултати, които са пропорционални на доходите, с изключение на данъка върху доходите на м-тия етап.

На практика, формулата се използва също за определяне на праговете на следната форма:

където Sm - общо приходи на m-тата стъпка;
Cm - общите оперативни разходи за производство (производствени разходи плюс амортизация, данъци и други такси, дължи както на разходите и финансовите резултати, различни от данъка върху доходите) до м-тия етап;
CVM - полу-променлива част от общия текущата цена на производството (включително в допълнение към променливата част от производствените разходи и, по възможност, данъци и амортизация други удръжки, пропорционални на приходите) в м-тия етап;
DCM - Non-оперативни доходи от нетните разходи за тези дейности върху m-тата стъпка.

Ако проектът е свързан с производството на няколко вида продукти, формулата (7.3) не се променя, и всички стойности, които се съдържат в него се вземат по време на проекта (без разделението по видове продукти).

При използване на формули (7.2) (7.3) Всички цени и разходи следва да се считат без ДДС.

Фиг. 7.1 е графично начин за определяне точката на изравняващ.

Обикновено, проектът се счита за устойчиво, ако изчисляването на проекта като цяло не превишава равновесната степен на 0.6-0.7 след развитието на капацитета на проектиране. Близостта до равновесната ниво 1 (100%) са склонни да се посочи липсата на устойчивост на проекта за промени в търсенето на продукти в тази стъпка. Задоволителни ценности дори счупят дори и при всяка стъпка не гарантира ефективността на проекта (NPV позитивност). В същото време, високи стойности на почивка, дори и за отделните стъпки не могат да бъдат считани за проект знак unrealizability (например, от етапа на развитие на нови мощности или по време на ремонт на скъп хардуер с висока производителност може да надхвърли 100%).

Ако поемането на пропорционалност Sm и / или МСП към стъпка m обема на продажбите (производствени) в същия етап не се извършва, вместо да се използва с формула (7.2), (7.3) определя изравняващ нивото на алтернативни изчисления (подбор) в печалбата на различни производствени обеми на.

Фигура 7.1. Графика критичната

Заедно с изчисляването на изравняващия нива за оценка на устойчивостта на проекта може да бъде оценена граница изравняващ за другите параметри на проекта -. Ограничения на цените на продуктите и ключови суровини, ограничаване на дела на продажбите без никакво авансово плащане и т.н. трябва да се вземе предвид влиянието на промените в съответния параметър на различните компоненти на парите за такива изчисления приходи и разходи. Proximity стойности на параметрите дизайн до границата на критичната могат да посочат недостатъчен проект стабилност при подходяща стъпка.

Границите на равновесната могат да се определят за всеки от участниците в проекта (критерий за достигане на границата - изчезването на нетния доход на участника). За да направите това, трябва да се определи как да се промени в приходите и разходите на участника, като стойностите на параметрите, за които се определят от стойността на границата.